项目包装融资 [发表于 2006/3/28] 状态 开放帖 浏览量 9393 |
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一、项目包装融资的含义和内容
（一） 项目包装融资的含义
所谓项目包装融资，是根据市场运作规律，经过精密的构思和策划，对具有潜力的项目进行包装和运作，以丰厚的回报吸引投资者，为项目融得资金，从而完成项目的建设。项目离不开包装，要想取得良好的经济和社会效益，必须做好项目的包装。
做好项目包装融资，一定要认识到对项目的包装是成功融资的关键，绝非可有可无。包装，是对一个项目各种要件的充分准备和尽可能地完善。项目的名称、外观、环境、采用的材料既属于项目自身的内容，又属于项目包装的范畴。所以做好项目自身，也包含着做好项目包装的含义。任何一个项目的投资者必须按市场经济规律办事，看该项目是否具有市场效益和发展前景，是朝阳产业还是夕阳产业，是能够在短时间内见效益赚钱的，还是在很长的时间才能收回成本的，每一个投资者都会做出一个可观的成本核算，最终作出自己是否投资的决策。所以，对于一个项目的包装，其最终目的，就是要让国内外投资者在很短的时间内，选择既是政府所需要的，又是投资者投资风险较小和发展前景看好的项目。
（二） 项目包装融资的具体内容
项目包装中最核心的部分是可行性研究的内容。在此，结合国际通行做法，以寻找国际合作伙伴和为项目集资融资为例，据题内容包括：
项目名称：包括合作伙伴的历史、产品、合作方式、初步提议投资方的出资比例。特别应注意项目名称与国际通用标准一致，如许多化工、高科技产品，在使用和翻译过程中，极容易出差错，导致误解和不必要的麻烦。
合作伙伴：包括合作伙伴的历史、经营现状、发展战略以及主要里人员的重要履历等。
项目现状：包括项目是否立项及批准部门，支持项目的法律、法规和经济政策。特别应注意提供：与项目有关的法律、法规；国家和本地区的有关产业政策；上级机关关于项目的指示性文件；国民经济有关的长远规划；行业发展规划、专业协作规划等。
市场预测：包括现有产品的市场、3~5年市场占有比例的科学预测、合资产品的内销及出口比例预测、产品经销网络的具体说明和营销战略。重点是分析产品竞争力、国际国内市场需求量。
项目前景：包括时代发展主题、行业发展趋势、未来可预期相关因素的影响对项目的盈利前景、营销前景的影响等。
投资概算：包括各方的出资列项及比例，重点是编制资金筹措表、总投资费用支出预算表和建设投资估算表。
财务预测：包括项目计算期、折旧费、经营收入、经营成本、经营税金及附加、利息等财务预测前提，以及投资回收期、净现值、投资回报率、年内部收益率等财务结论。
基础设施及其他条件：包括项目所在地的支柱行业、工农业产值、进口状况及与项目相关的交通运输、水电等。
融资需求及项目合作方式：包括建议融资方式、项目合作方式、合作或管理方式、投融资流程表等。
从世界著名企业的发展历程来看，其在国际营销中都十分重视项目的包装，把项目包装看成是营销过程的一个有机组成部分。
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 yyy913
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 Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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二、 出色的项目包装融资主要特征
好的项目包装融资，应通过完善、科学的准备工作，将项目回报展现给投资者，从而吸引投资者向项目投放资金，为项目的开展和建设融的现金流。成功的项目包装融资，一般而言具有如下特点：
（一） 科学性
当今世界各国都十分注重项目的综合性分析。在可行性分析中以财务分析为基点，发展了一整套经济分析的方法。并且对于政治、社会和生态环境等给予相应的重视。这就是要求在进行项目包装时，要以财务会计学、管理会计学、技术经济学等自然科学和社会科学为依据，对项目的经济效益进行科学论证。同时，由于项目包装建立在市场预测的基础上，因此，对项目进行可行性分析的结果不可能达到绝对准确。但是，一个好的包装项目，其论证结果必须达到一定的精确度。为此，在进行项目包装时，必须坚持实事求是的原则，数据资料要真实可靠，据理论证，公正客观，那种故意缩小投资风险、夸大经济效益的包装做法，为招商引资留下了纠纷，同时对企业的发展也极为有害。
（二） 可行性
那种“说性就行”，不顾项目操作性的做法，是导致诸多招商引资项目匆匆上马，却又匆匆下马的根本原因。为此，招商引资项目包装应认真做好市场需求预测，充分考察项目产品的国际国内市场供求情况，对未来企业产品的销售前景进行可行性分析。做好项目的技术可行性分析，以经济效益为核心，采用动态和静态两种分析方法，提出投资项目可行或不可行的结论以及多种选择的方案。在项目可行性研究中，对一些基础数据和经济评价的主要指标，如投资额、成本费用、生产量、销售收入、利税、收益率、经济净现值、投资净效益率等数据计算方法、结论不准确。不能为了达到引资的目的，故意低算成本费用，高估利润，不切实际，降低项目的可信度。对政治、法律环境等各种因素的变化对经济评价指标的影响及项目的风险要合理预测与推算，对各项动态经济指标和对项目的盈亏平衡分析、敏感性分析等要具有充分的科学依据。要对设备选择、建设规模、发展方向等方案进行多方案比较。在项目可行性研究中，要尽量减少主观性描述，多用客观经济分析；保证数据的正确性、合理性、可靠性，结论应清晰、简洁。深入调查市场，准备分析竞争者、竞争能力、同类企业生产水平和经营特点。对项目在技术、市场、经济上的问题以及实施过程中对产品质量保证、消化技术的能力等可能出现的困难以及应注意和预防的问题要充分估计，不能有意隐瞒可能出现的困难以及应注意和预防的问题要充分估计，不能有意隐瞒可能出现的风险。
（三） 规范性
项目包装的程序、内容、语言、格式要与国际惯例接轨。为此，一要把定量分析和定性分析结合起来，凡能定量化的经济要素都应进行定量分析和计算，将有关工艺技术方案、工程方案、环境方案等经济价值用定量表现出来。二要语言文字规范化。语言文字是项目包装中影响信息沟通的一个重要因素，避免发生因语言处理不当而碰到麻烦。要注意规范用语，准确反映并表达项目的真实状况。三要格式符合特定项目的要求。世界一些重要的国际金融组织如世界银行等都把项目包装作为申请贷款的必要条件，国际上对不同种类的项目基本上形成了固定格式，为此，项目包装应严格遵照有关格式要求。
（四） 吸引力
项目有无吸引力，直接决定着招商引资的效果，为此，应充分挖掘项目的优势和潜力，在多因素的对比分析中，展示项目的可行性；把宏观和微观结合起来，结合项目的内容、技术、经济等方面做深度分析和界定；按照项目的整体结构和思路进行全方位的策划，把创新贯穿项目包装的始终。项目包装要具有较高的立意，总体策划要充满新意，准确把握时代脉搏，与国际市场的需求和最新发展尽量保持同步。项目包装对投资者关心的重点问题要深入论述，包装项目在内容上层次分明，重点突出，深入分析相关市场，衬托出项目的特色和优势。项目包装要结合当地和本企业的特殊优势，注重从整体上充分挖掘和深入分析当地和本企业自身资源优势，揭示项目的独特性，如对项目如何扬长避短、增强地区经济实力、何理利用地区资源以及如何与企业发展规划相衔接等问题进行深入和紧凑分析，利用外部优势来渲染项目本身独特性。包装形式避免过于简陋，包装格式、计算方法和标准尽量与国际惯例接轨，要善于利用地图、方位图、详细地图等图表，形象生动地反映和表现项目的本质特征。对一些专业名称的表达，要尽量规范，避免引起投资者的误解。
（五） 出色的融资项目说明书
一个项目包装融资要取得成功，必须具有一份出色的融资项目说明书。目前我国已有的项目包装融资实践中，项目说明书表述过于模式化，千篇一律。项目包装融资首先是要让项目吸引人，要让投资方看到投资前景，认识到有个良好的适于投资的环境，特别是对投资风险的论证。因此，一定要站在投资方的角度去编织项目说明书。
必须突出项目特色。很多很有特色的项目在项目说明书中并没有将特色反应出来，而缺乏独特性的项目说明书很难将投资者的注意力吸引过来，这样最突出的“投资额”和“回收期”等融资具体内容就在投资方眼中变得生硬了。
对于需要创意的旅游、文体、轻工、环保项目一定要贡献出优秀的创意和包装。这类都是融精神和文化在内的项目，可以说需要的是富有灵感的创意，需要融资前作比较详尽的准备。中小企业在写项目说明书时可参考以下几点：
1. 项目说明书强调亮点和特色，请专业人士协助撰写更好，不要模式化；
2. 项目说明书要有强烈的市场意识和回收保证；
3. 不要笼统地表述投资环境，最好是针对项目本身与投资环境的论述；
4. 可以提出一些意向性项目，比如：产品的二次开发、技术的升级、海外市场的提供、品牌的使用、工业设计，等等，还可以无形资产及知识产权作为项目的交易；
5. 除了文字以外，图片，实物以及声光电技术都可以运用到展示当中，但不宜太豪华、复杂；
6. 一些希望出口的商品，如：资源、原材料、土特产、日用品等，企业除了直接了当地寻求海外市场和海外客商外，还应现场委托外贸企业提供专业性服务，并提供用于国际标准的产品说明书。另外企业即使委托了外贸公司，自己也要参展，因为现场的接触很必要。
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yyy913
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Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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三、 中小企业确保项目包装融资成功应注意的主要问题
对照成功项目包装融资的特点和国际通用标准，我国有些地方和企业的项目包装普遍存在缺乏科学的经济测算，项目包装没有特点和吸引力，缺乏深入的可行性研究和横向、宏观、行业比较，语言文字、格式同国际惯例项目比差距很大等几个方面的问题。中小企业进行项目包装融资，不仅是吸引投资者的过程，同时也是企业形象地展示，项目包装的成功与否对中小企业的发展起着至关重要的作用。要确保项目包装融资的成功，应该注意如下几个方面：
（一） 要清楚认识项目包装的内在规律
在一般情况下，完成一个项目的包装，应当按规范化的程序来进行。经过开始申请、立项、审核、建议、中介介入、审查、评估、计划说明书、推介等步骤，逐步去完成。具体讲，就是对于一个未成型的项目包装，要设计并填写相关内容的申请表格，由相关决策者作出决策。然后看一个完整的商业计划书或项目建议书是否已完成，如果完成，那么就将其委托给有一定资质的中介机构。该中介机构对提交的资料自行初步审查和评估后，根据实际情况提出咨询意见，进而形成正式的商业计划说明书。同时依照专业要求加以改进，进一步完善商业模式和各项实施细节。对于一些发展潜力巨大的项目，还要进行深入、全面的分析研判和策划，建立起该项目的文本档案，并通过网络媒体等多种手段，向策略投资者大力推荐。项目包装全部完成后，还要继续做好项目包装相关的跟踪及提供专业的后续支持服务。通过提供企业重组和改制、市场调研、公关策划、工商税务咨询等全方位的管理咨询服务，帮助企业提升竞争力和盈利能力。实际上，中小企业对项目包装的过程就是一个招商引资的过程，就是一个从项目开始包装到融资成功，并实现项目推介方与投资方“双赢”的过程。
（二） 要认真学习市场经济理论，掌握与项目包装相关的知识
要努力掌握国际咨询业的发展动态，高度重视和认真研究项目的包装问题。要清醒地认识到，在当前市场经济条件下，招商引资项目包装的理论与方法不仅是专业人士，也是个类企业或组织的管理者、决策者、甚至是政府负责招商引资部门的工作人员，也应当了解和掌握的一门实用性和操作性较强的科学。从一个城市来讲，选择什么样的项目，对什么样的项目进行认定和包装，是关系到城市可持续发展的重要一环。做为一个企业来讲，项目包装也不是生产经营之外的事情，而是企业寻求合作与发展、开拓新市场的基础和前提。因此，项目包装的成败，既是开展招商引资的一个有机组成部分，也是市场经济比较成熟的一个显著标志。
（三） 要认真学习国际经济合作理论和实物
要认真学习国际经济合作理论和实物，掌握国际咨询业的发展动态，高度重视和认真研究项目的包装问题，在当前市场经济的条件下，招商引资项目包装的理论与方法不仅是专业人士，也是各类企业或组织的管理者、决策者应当了解和掌握的一门实用性和操作性较强的科学。项目包装不是生产经营之外的事情，而是企业寻求合作与发展、开拓新市场的基础和前提。
（四） 要充分发挥社会中介组织的作用
实际上，一个项目的成败，关键是项目公司在投资项目的分析论证中是否有准确完备的信息来源和渠道，是否有对市场进行周密和细致的调研分析和有效的组织实施能力，是否全面了解和熟识投资项目的建设程序，是否有预见项目实施中可能出现的问题及应采取的相应对策措施，等等。就具体情况而言，这些专业性、技术性极强的工作，尤其是在国际上一些大型的投资项目，通常都是由一家专业的财务顾问公司来担任其项目的财务顾问的。而财务顾问公司作为资本市场的中介机构，通过对项目包装单位及其筹资者与投资者之间情况的把握，并凭借其对市场动向及专门的财务分析人才优势，为项目制定严格的、可学的、技术的财务计划，并在资产的规划和投入过程中作出理性的投资分析和决策。社会中介组织有广泛的对外联络渠道，了解国际上著名跨国企业、金融投资机构在项目投资方面的要求；熟悉国际咨询业和项目包装领域发展的最新动态，了解世界通用国际软件的功能和作用并与国内外咨询机构建立了广泛的联系；具有进行项目包装的实践经验。
（五） 要善于利用国际通行软件对融资项目进行包装
利用国际软件的好处是：有信誉，具有科学性，能够满足投资者需要；规范化，用数据说话；通用性，能在国际间和各领域间通行；简易性，利用规范图表提供全方位服务。以目前国际上流行的COMFAT III为例，该软件是联合国工业发展组织支持开发，主要用于工业项目和基础设施项目投资前的可行性分析，该系统已广泛用于各国工业发展银行、咨询公司，跨国公司和大学，它对投资项目的经济估算是一个非常实用和灵活的工具，它能够帮助投资方筹划和估算整个工程，模拟资金的流入和流出，利用计算机进行投资前机遇分析、敏感性分析、前期可行性分析和可行性分析。他不仅提供调研阶段投资估算标准所需要的有关财务特性的预测，而且还包括：当地和国外的差别，分别制作当地和国外资金流动计划；在项目建设阶段，制作周期为半年的资金流动计划；自动计算财务计划、盈亏分析以及计算一种产品的收益对多产品项目的财务经济效益。该系统通过改变项目的参数来建立多个项目能力，即可以做几种方案以便于分析和估算，确定计划参量对项目敏感性变化的影响。由此可见，利用规范化的国际软件对招商引资项目进行包装，实为我国企业开展国际经济技术合作的最佳途径和选择。
（六） 要善于开展市场调研，把统计工作做好
要积极开展市场调研并做好统计工作。只有对各种数据进行长时间的积累，才能在项目包装中更可能多地反应企业的全面真实情况。同时，还要善于积累行业数据，了解行业状况。这样才能在项目包装中做好同行业比较，让投资者对行业投资一目了然，进一步坚定投资的信心和决心。使项目包装更有选择性、针对性和有效性。做好项目包装，就要吃透厂情、行情、市场及周边环境。
（七） 要加大项目包装后推介的力度
一个项目的成功与否，可以说包装能够起到意想不到的效果。可以同过生产要素的重组，将松散的生产要素集中起来，形成一种新的资源。但如何松散的生产诸要素，通过筛选、认定、重组，使之变成招商引资的资源，这就需要加强对相关项目材料进行充分的准备，经过包装后“隆重推出”。当然，包装的主要目的还在于能够让投资者“一见倾心”、“一拍即合”，最终完成项目招商。所以，在已经进行了成功的包装后的项目，就不能束之高阁，要增加透明度，积极地、主动地、全方位地向外推介，尽可能地给投资者以最大的选择余地。注意跟踪世界资本流动趋势，适时调整招商引资策略，积极探索利用国内外资金的新方式，加大对跨国公司的招商引资力度。要充分利用办展、参会、来访和信息网络寻求招商引资的合作伙伴。推广委托代理招商、网上招商、“小分队”招商等多种形式和渠道，加大项目推介的力度，不断提高招商引资的成效，使招商引资工作迈上一个新的台阶。
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yyy913
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Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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四、 项目包装融资的融资结构模式设计
融资结构是项目包装融资的重要组成部分，设计融资结构是项目包装融资的重点工作之一。项目包装融资的融资结构模式通常包括：投资者直接安排的融资模式、投资者通过项目公司安排融资的模式、以“设施使用协议”为基础的融资模式、以“生产支付”为基础的融资模式等。
（一） 投资者直接安排的融资模式
这类融资模式有投资者直接安排融资，并直接承担有关责任与义务，是最简单的一种融资模式。投资者可以更具其投资战略的需要灵活安排整个融资，这种灵活性一般表现在三个方面：第一，在选择融资方式及资金来源上比较灵活，投资者可以根据不同需要在多种融资方式、多种资金来源方案之间充分加以选择和合并；第二，在债务比例的安排上比较灵活，投资者可以更具项目经济强度和本身资金状况灵活安排债务比例；第三，可以灵活运用投资者在商业社会中的信誉，从而降低融资成本，对于大多数资信良好的公司来说其信誉本身就是一种担保。
（二） 投资者通过项目公司安排融资的模式
投资者通过项目公司安排融资的模式具有以下两个主要优点：第一，项目公司统一负责项目的建设、生产、销售，并且可以整体运用项目资金和现金流作为融资抵押和信用保证，比较容易为贷款人接受；第二，由于项目公司投资者不直接安排融资，而是通过间接的信用保证形式来支持项目公司的融资，因此投资者的债务责任较为清楚。
（三） 以“设施使用协议”为基础的融资模式
在以“设施使用协议”为基础的融资模式中，先由项目投资者与项目使用者谈判达成协议，由项目使用者提供一个无论使用与否均须付款性质的承诺，并且这一承诺为贷款人所接受。然后，以该承诺和城建商完工担保作为贷款信用保证，向贷款人贷款。以“设施使用协议”为基础的融资模式具有如下特点：第一，关键是项目设施的使用者能否提供一个强有力的无论使用与否均需发款性质的承诺，这种承诺是无条件的，不管项目设施的使用者是否真正利用了项目设施所提供的服务；第二，投资结构的选择比较灵活，既可以采用公司型合资结构，也可以采用非公司型合资结构、合伙制结构或者信托基金结构；第三，项目投资者可以利用项目设施使用者的信用来安排融资，以降低融资成本。
（四） 以“生产支付”为基础的融资模式
以“生产支付”为基础的融资模式建立在由贷款人购买某一特定份额生产量的基础上。在这一模式中，贷款人从项目中购买一个特定份额的生产量，该部分生产量的收益成为偿债资金的来源。因此，这种融资模式是通过直接拥有项目的产品和销售收入，而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用保证。
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yyy913
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Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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五、 项目包装融资的资金选择
项目包装融资重点解决的往往是项目的债务资金问题，但在整个结构中也需要适当数量和适当形式的股本资金和准股本资金作为信用支持。项目包装融资的资金选择，主要是决定项目中股本资金、准股本资金、债务资金的形式、相互比例以及相应的来源。虽然项目的资金选择在很大程度上受制于项目的投资结构、融资模式和项目的信用保证结构，但也不应忽略资金结构安排和资金来源选择在项目融资中所可能起到的特殊作用。确定项目的资金结构时，须要考虑项目的总资金需求量、债务资金和股本资金的比例、项目资金的合理使用结构、资本成本和构成等问题。如果能够抓住这些特殊点，灵活巧妙安排项目的资金构成比例，选择适当的资金形式，就可以达到既减少项目投资者自由资金的直接投入，又能提高项目综合经济效益的双重目的，更好地达到项目包装融资的目的。
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 chinastar
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Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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chinastar 在 2006-3-28 16:31:07 发表的内容
谢谢提供这么好的资料！ |
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^_^ 刚接触了个新事物，也是刚刚学习，还请大家多多提见解盼学习。
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6楼
yyy913
职务 无
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Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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好文章。
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7楼
junyliy
职务 无
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Re:项目包装融资
[回复于 2006/3/28]
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如有具体的案例分享就更好。
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8楼
junyliy
职务 无
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